2
栏目分类
热点资讯
专业的股票配资平台 你的位置:广瑞网配资服务中心=专业的股票配资平台=专业的股票配资平台 > 专业的股票配资平台 > 英伦金融:非美反击战一触即发!非美央行能否带领金价扭转弱势?提防美数据空洞周异况?
英伦金融:非美反击战一触即发!非美央行能否带领金价扭转弱势?提防美数据空洞周异况? 发布日期:2024-05-24 18:11    点击次数:187

大家好,过去一周鲍威尔在美联储决议讲话当中推翻加息预期,并维持减息可能性,但决定视乎未来数据表现,并指出若劳动力市场意外疲软,或有提早减息机会,并且计划6月开始放慢缩表,市场解读美联储态度偏向鸽派。讲话暂时缓解金价因为避险情绪降温的回吐压力,并有待非农公告作未来政策的确认。

虽然,本文执笔期间非农尚未公告,但料数据续缺乏方向的机会不低,出现数据大幅回软或走强的机会并不高,亦即难以指引政策方向。但这料完全乎合美联储官员及拜登政策的预期,现时通胀难以短时间达政策目标为明显事实,但股市己经因为炒作减息而累积不少升幅,当然美联储及拜登政府是有意制造有关炒作,以帮助拜登争取选票。亦即,只要美联储及拜登政府还有弹药,尽量维持金发女孩的环境机会不低,所以,美联储总会找方法暗示续有减息机会,包括,从GDP回软、就业数据回软或金融体系的流动性隐忧等地方找炒作点。

若此,料市场会期待新一轮的美联储官员讲话,从而评估政策发展,料新一轮美联储官员的态度值得玩味,或出现鹰鸽互动的情况,有别近期的面倒鸽派,以一方面压抑通胀炒作,另一方面则为股市带来支持,若预期管理主体维持只是高息环境持续,料利好金价。但若新轮美联储官员讲话暗示有加息需要,则对金价有较大压力。但基于通胀压力只是呈现韧性,而不是失控,暂时加息恐惧成为主题的机会不高。

新一周非美或才是主角

新一周美国重要数据不足,主要关注新一轮美联储官员讲话,长债拍卖状况、苹果新品发报会,亦即关注债升表现。料美联储官员讲话对金价影响不低,同时美财政部新公告表示推出更多国债,行动或推升债息,因为债量增加下需要提升债息以吸引买家,但若债息抽升,则对非美及金价亦不利。所以在长债拍卖期间,需要关注债息异动对金价影响。

未来一周非美焦点可谓一浪接一浪,包括:日央行干预发展、英伦银行决议、澳大利亚央行及多个G20国家央行决议、中国多项焦点数据。按目前盘面预期,非美焦点或在新一周支持非美货币,打击美元,并利好金价。首先相信日方干预持续,若按过去干预习惯,日央行或干预美日回软至50周线,现在尚有较大的距离;此外,由于英伦通胀状况不乐观,英伦银行减息态度不确定的机会不低,英伦银行态度或偏鹰,亦支持非美表现;此外,澳央行亦暂时亦缺乏减息底气;而中国5.1 消费数据料左右市场心理,暂见开局理想,若终值支持中国复苏信心;各亦支持非美打击美元,支持金价。

顺带一提,油价正面对较大的回吐压力,市场传出油组或放缓减产步伐,因为预期年中的需求回升,事实上年中原油需求回升的机会不低,但事实上油价的供求平衡点是握在油组手上,无论需求大或细,亦只是看油组的行动,所以,有关传闻若属实,或对油价带来较大的压力,加上大选年的因素,拜登亦料出手控制油价,油价若有回吐情绪,不排除急回73-72区间,或更低水平。

提防美数据空洞周异况

按过去没有美国重要数据公告的周份,亦有机会出现重大的地缘政治意外,或政治纠纷。近期美国白宫往往会在没有重要数据的周间,作出重大的外交或地缘政治行动,避险情绪的不确定因素不可忽视。现时以哈及以伊局势胶着,周初更一度炒作停战,但以色列总理内塔尼亚胡表明将攻打拉法,若以色列行动失控,不排除避险情绪再度升温,支持油价及金价发展。

虽然以色列及伊朗暂未军事升级,但不表示局势必定持续降温。当中,由于最新攻击涉伊朗国内游击队,料伊方未清除国内威胁前,不会冲动行事,战事较大机会回归以色列外围地区及红海要口,由伊朗支持的代理民兵进行游击战,基于战争充满不可控风险,若过别的事件再次触发紧张局势,包括误涉美商船或美军伤亡,料金价及油价则再次从回软中弹升。

金价若大周期回吐确认,目标可以看2080区间

再次提示大家,这波金价炒作减息周期始于23年底,当时金价还在2000下方。理论上,金价在突破疫后三顶阻力2077后,未有进行反测,所以若现在炒卖情绪转向,最终回吐的幅度可以是这波升浪逾60%水平,这接近现30周线,所以调整亦视为健康,亦不算失去长期升势。当然,过程不会是单边的回吐,而是透过形态及通道整理发展。23年底开始炒作减息时,市场预期2024年全年有5-6次减息机会,而现在只有1-2次,升幅回吐三份之二亦算是合理调整。

市场还有一种说法安抚好友:「美联储最终亦会开始减息周期,所以不需要担心」。对于美联储最终会减息,这是十分同意的,问题是这个最终减息发生在甚么时间?

现在若中东局势胶着,而油组维持减产下,油价大概率续维持70美元上方,亦即通胀压力降温或不似预期。加上年中的自驾游旺季增加需求,中国进行经济刺激、美国选举年及奥运会旅游亦推动需求,同时今年夏天的极端天气较大机会增加,一方面推升用电及用气需求,另一方面风灾打击生产的机会亦增加,这些己经为下半年看好油价提供支持。此外,美国新任总统若进一步推升关税、推动大型刺激方案或重施美国贸易保护政策,通胀压力亦较大机会增加,其时,美联储并不是考虑甚么时候减息,而是将如何加息。当年卡特与列根选举竞争至政府交替期间,美通胀至美联储政策预期落差,就曾经如戏剧般发生。

欧洲及日本或是金价的救命草

当然,影响金价表现的,不只是避险情绪,还有:债息表现、美联储政策预期、美元表现及供求平衡。但由于美国大选年的关系,债息与美联储政策较大机会维持现状,而供求平衡要点则看中国及印度,暂时未见有重大的变化。至于美元表现,却有一定变量。

影响美元有三方面要项,分别是经济政策预期、非美国家表现及白宫主体政策。首先,美国经济数据及美联储政策预期,前题及由于大选年关系,维持现况而没有明显方向的机会不低;另一方面是非美表现,市场无时无刻比较主要经济体的利率回报及升值空间,构成主体的资金流方向。而基于过去一季非美央行亦表现鸽派,而美联储则表明高息环境或比市场预期更长,鲍威尔最新讲话暗示6月减息机会不高,但欧央行则有机会在6月减息,进一步支持美元。至于白宫主体政策与选情有关,三月作为选情要月,美元需要回升属于面子基础。但留心,非美央行态度及白宫政策,是会随着周期需要而改变

现在欧洲、英国及日本央行决定充满变数,首先距离巴黎奥运会不到100日,欧元或有机会受奥运概念支持,奥运概念有机会推动旅友增持欧元,原先的对欧贸易需求亦会增加欧元,欧洲经济在二季后至三季度有较出色表现的机会不低,这明显与现在市场情绪存在落差。此外,日本央行则是另一有机会再次触发美元弱势的黑天鹅,日圆己经跌34年新低,日方随时会入市干预,若新一轮干预力度足够,加上若市场对日本央行加息预期回升,美元弱周期有机会再次出现,为金价带来支持。近期就传出日央行或减少购债,后市变化有待关注。

本文执笔于2024年05月03日

英伦金融:非美反击战一触即发!非美央行能否带领金价扭转弱势?提防美数据空洞周异况?

笔者Wayne Lai黎永达(右)与前美联储主席 格林斯潘(中)及商品专家Jeffrey Christian(左)交流合照。

【作者简介】黎永达

香港资深金融从业员,曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者,多次代表香港出席世界金融行业论坛,现为英伦金融集团研究及市场主管,多年为服务机构赢取多个行业大奖。

免责声明:本文内容仅供参考,并不构成要约、建议或促使任何人士提呈买卖或认购任何证券。结构性产品价格可急升或急跌,投资者或会蒙受全盘损失。过往表现并不反映将来表现。投资前,投资者应了解风险,并咨询专业顾问及查阅有关上市文件。本文任何内容概不构成投资、法律、会计或税务意见、并无声明任何投资或策略适合或符合阁下的个别情况。