止损永远是对的，错了也对；死扛永远是错的，对了也错。横批：止损无条件！如果没有交易原则和交易纪律，一切技术等于零！！！

春节和十一国庆，是每年最被国人期待的两个假期。一个承自于传统，主题是归家团圆，走亲访友；一个记录着欢庆，主题是吃喝玩乐，放松自己。

今年的国庆节，又因中秋赋予的Buff，是疫情以来，大家可以自由安排活动的第一个长假。这对很多日常996的打工族而言，确实是不可多得的旅行机会，所以有不少朋友老早就在做旅行规划。

如果他不是一个股民，原本可以带着轻松愉快的心情出游……

前三个季度，A股在全球主要市场里排名垫底。沪深指数，除了个别受荫护的上证系权重，从2月初进入下跌周期，截止到周四休盘，这一轮下跌已经持续了八个月时间。期间，在6、7月份曾有过一波反抽，当时市场上也出现了“A股卷土重来”，“牛市再启航”的欢呼声，但这些随后都被市场好不留情面地证伪。

8月份的大跌，硬生生迫使监管层祭出了杀手锏，降印花税，降准，对大股东减持实施从严监管，等一系列利好政策投放到市场后，就像是打在了棉花上。市场没有买账，杀手锏也终归被玩儿成了回旋镖。

今年股市下跌的缘由，复苏不及预期的经济，楼市余震，被疫情重塑的消费观，公司蛮横式节流，大股东诈骗式套现，无处不在的量化，甚至是大洋彼岸那个万恶的美帝主义，都能牵扯上几分责任。但整个逻辑实在是太杂太乱，没必要非得找出个罪魁祸首，况且有些东西也不宜讲得太深。

我们的主要目的是在自己的信息层级里面，尽最大努力找到相对合适的进出场区间和时机，降低交易风险，提高操作的性价比。

因无法突破散户群体的信息茧房，有关市场的重量级政策，上市公司的任何内幕，我们大多数人都没有渠道获取。所以，对大盘的研究仍是唯一还算行之有效的途径，即便是现在的指数早已背离初心。

从去年11月起，A股的节奏一直比较混乱，沪深之间，权重与中小创之间，在反弹的时候始终没有踩到一个节拍上。这种现象，高情商的说法是市场在有侧重地炒作，直白一些讲就是力量不够，战线拉不开，只能搞一些花边炒作。指标方面最直观的体现则是成交量上不去，进一步打击投资者信心，令市场进入循环怪圈。

加之这两年国内日渐“成熟”的量化交易，也非常喜欢这种短而快，又没有实际价值的热点炒作，它们甚至和一些券商或上市公司暗通款曲，利用监管漏洞促成了双赢或三赢的局，却甩手把屎盆子扣在了监管层和散户头上。

A股每次大一点级别的底部构筑往往会经历几个阶段，政策托底，情绪发酵，技术形态和经济环境的回暖。若照此来给市场定位，目前的A股尚处在政策托底与情绪发酵的间隙阶段。

长假前这两周时间，市场用阴跌的方式向下击穿八月末利好空降前的低点。伴随的现象是，沪深两市的成交量不断刷新年内下限记录，其中不乏有长假休市方面的影响，不过总体上可视为市场情绪在走低。只是还没到否极泰来的火候。

周四国内市场休市后，官媒放出了地产界的一个大瓜：皮带被强制了。至于说抽走皮带后，裤子会不会掉下来，这不是我们应该操心的事情。现在更应明白，上面的确实下了决心，“房”事的浪，势必会冲向股市的滩，只是这种现象级的大事能否成为市场情绪的转折点，静等假期结束后由市场亲自验证。

另外，上周国内休盘之后，外围市场集体狂飙，A50指数也搭上了一波快船。很无奈，又很魔幻。这些积攒的情绪，等到9号开盘的时候将集中释放出来。

市场在尝试寻底，能感觉到那个冰点已若隐若现。

由于沪深各指数节拍不一，大盘形态会比较复杂一些。从周期的角度看，深成指、沪深300、中小盘和创业板指数，均是在今年1月底的时候开始筑顶下跌，月K线一路向下，在6、7月份的时候走了一波短暂的反抽。上证指数、上证50和180等受护盘政策托底，5月份之前的下跌幅度要明显小于其它指数，8、9两个月份砸盘的时候也偏温和一些。

但若考量整个A股市场的升跌周期，今年的下跌的起始点应该是从1月底开始算起。沪深之间的差异只在于快慢节奏，并没有强与若的本质差别。而今年的下跌，理论上又是2021年初大盘见顶以来跌势周期的延申。目前月K线基本处在5浪阶段(这一阶段各指数之间的分化比较复杂，刚刚我们讲的沪深之间的差别，时间上的不一致，实际上也就是各自的延申浪不同所致)。这些过于细腻的东西，深究的意义不大，不建议朋友们在这上面浪费太多的时间。

周期继续向上推一个级别，2021年初至今的下跌，可以视作大盘自2019年初筑底以来的大二浪调整。而且近几年由于A股所进行的制度改革，世界范围内掀起的逆全球化浪潮，美联储等主要央行无节制的超级货币周期，以及新冠疫情的强冲击，我们无法定量化二浪回调的力度。

去年四季度和今年初，我也讲了这一观点。从今年前三个季度的走势来看，年内A股的表现要比当时的预期更弱。这两年的下跌，上证50、180等权重回撤的力度最大，其次是创业板和中小板，然后才是沪深300、深成指和上证指数。而走到当下，各指数之间的分歧又有所不同，深市节奏偏快，其中创业板和中小板，在政策之后，情绪寻底力度最大。

接下来市场的选择仍是模糊的，或是上证指数等加快追赶的节奏，快速砸盘之后再拉起来，此对应尖底形态。或是沪市节奏不变，让深市指数等一等，此对应平底形态。两种选择对应截然不同的杀伐寻底路径，无论是哪条路，四季度都还要再被锤炼一番，自然还有一段煎熬。

令人安慰的是，大二浪回调已经在收尾。目前，不管是指数回撤比例和市场整体估值，还是大周期的浪型结构和小周期分化出来的形态，都显示出从四季度开始，A股将进入一个相对不错的做多窗口。

然而市场想要扭转眼下这种投资信心极度缺失，交投极其低迷的状态，并不是一件简单的事情。节后，除了关注指数能否走出有利K线形态，更要时刻观察市场投资情绪的变化。不同于筑顶下跌，消息+砸盘引起市场恐慌就行，筑底则需要大量实实在在做多的真金白银。

这在盘面上的表现是，1、K线上涨伴随着成交量持续扩张，若非要量化一下，沪深日成交额底限是1万亿，突破2万亿才有可能彻底盘活中期市场；2、炒作不再流转于捕风捉影的热点，而是多板块共振，个股争鸣，炒作领域不同但资金能相互接力。

板块方面，一则每个人熟知和擅长的领域不同，交易方向就会有很大差别，二则大二浪回调之后对应的是大三浪上涨，一旦启动，极大概率是普涨，就不聊太多。建议观察几个现象，1、以华为为首的被制裁的科技股，攻坚的成果如何，这是特殊时代背景和环境下，能让A股止跌并逆转一波的捷径。2、剔除药和酒的消费板块，能否走出泥淖，这与现实生活里的消费复苏才是正相关。3、证券、银行和保险等金融股，是否能丢下被动式护盘的套路。带着任务来干事儿的，与市场自发掀起的买盘，有天壤之别。

这些可以在一定程度上反映市场信心修复情况，或是让你在官方谜之数据中找出一些经济上的真实状况。以此来安排仓位，既能避免被尾段的洗盘吓出去，也能合理化交易风险，不至于被意外状况突袭。

情绪和技术走出底部需要的时间或长或短，建仓周期很可能会覆盖整个第四季度。节后开盘，下砸，应买得果断；高开，则不宜追得太快。首批仓位建议控制在3成以内。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！